Хайп в молодежном сленге заменил такое известное всем слово, как "ажиотаж". Хайп по-молодежному - это ажиотаж, шумиха. Ну а "хайпануть" - соответственно значит "прославиться", "поднять ажиотаж, шумиху" вокруг своей персоны или проекта. Что-то сродни слову "распиарить".
Что такое хайп изначально?
Считается, что изначально слово хайп применялось в мире инвестиционных проектов, где оно обозначало сокращение от High Yield Investment Program - сокращенно HYIP - что можно перевести как "Высокодоходная Инвестиционная Программа". У нас в народе такие проекты называют "пирамидами" и "лохотронами", так как чаще всего за таким громким названием стоят мошенники, которые обещают высокие дивиденды, типа "вложи рубль - получи три", где доход предыдущих участников формируется за счет вовлечения новых.